Во-первых, не совсем понятно как аудио сигнал поступает на бейсбенд контроллер ( PMB7850 ), хотя у него свой I2S интерфейс, но и аналоговый тоже есть.
Думаю, кодек подключен к ПДА контроллеру по цифровому интерфейсу, а к радиомодулю - по аналоговому, через один из входов\выходов, которых у кодека более чем достаточно, так же как и коммутаторов\аттенюаторов.

Возможно, действительно проблема в кодеке, либо усиление в аттенюаторе для радиотракта устаканено на неудачном уровне по какой-либо причине, теплится надежда на софтовое излечение.

Почему еще я предполагаю причину в радиомодуле - возможно ослабление за счет некорректной работы эхоподавителя, звук очень похожий на противофазно-подавленный сигнал.